Topic: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Considérant l'âge vénérable et le nombre de pages conséquent du précédent thread http://forum-scpo.com/forum-scpo/viewtopic.php?id=1525, voici la version 2.0.

Je commence avec une question aux vieux ibankers qui traînent : j'ai échangé quelques mails avec un VP de Citi à Londres au sujet des summers pour l'été prochain, et il m'a dit que la concurrence allait être rude et les recrutements serrés vu l'évolution du marché.
Quels sont vos insights et prévisions là-dessus ? Est-ce que ça concerne juste Citi (subprimes...) ?

PS : j'ai un affreux doute - 'considérant' est-il un anglicisme ?

Last edited by Aliosha (14-12-2007 03:46:37)

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

J'ai pas mal de retours d'amis qui recherchent des "full time positions", donc des emplois, à Londres. Le marché est plutôt tendu en ce moment, ils réduisent pas mal les projets qu'ils avaient de recruter la terre entière. Et c'est valable pour toutes les banques anglo saxonnes, c'est pas que lié à l'exposition subprime, mais beaucoup à un ralentissement à la fois de la croissance des marchés financiers et du marché M&A.
Donc ça risque d'être la même chose pour les summers...

"Puisque ces mystères nous dépassent, feignons d’en être l’organisateur"
Jean Cocteau, Les mariés de la Tour Eiffel

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Florian, pas encore couché - ou déjà debout ?! Merci pour les infos.

Donc ok pour Londres, mais la situation à NYC est-elle sensiblement la même ? Bien sûr les marchés internationaux, toussa, mais je pose la question parce qu'ici j'ai assisté au rush pour les recrutements full time il y a quelques semaines, ça m'avait l'air très dynamique tout ça. Vous allez me dire s'ils ne recrutent pas à Wharton c'est vraiment qu'on est retourné en 29, mais bon... big_smile

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Aliosha a écrit:

Considérant l'âge vénérable et le nombre de pages conséquent du précédent thread, voici la version 2.0.

PS : j'ai un affreux doute - 'considérant' est-il un anglicisme ?

Peut être bien. Mais si tu mets un que, ça devient:

Le Conseil d'Etat a écrit:

Considérant que le thread était fort vieux, et excessivement chargé;
Considérant que celui-ci était l'objet de fréquents accès de botulisme;

DECIDE:

article 1er: il est créé un thread "Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2".
article 2: Aliosha sera constitué en crack boursier à lui/elle tout(e) seul(e).
article 3: la présente décision sera publiée au Wall Street Journal, et notifiée au ministère du complot international libéral.

Et là c'est bon.

Sinon moi aussi j'ai une question:

pourquoi les SIVs (structured investment vehicules) proposés par les banques apparaissent-ils hors bilan? Puisqu'il semblerait que SG, citigroup, etc. les ont finalement "internalisés" quand ceux-ci n'arrivaient plus à attirer suffisamment de capitaux?

Last edited by querty (14-12-2007 08:01:09)

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

querty a écrit:
Le Conseil d'Etat a écrit:

Considérant que le thread étaient fort vieux, et excessivement chargé;
Considérant que celui-ci était l'objet de fréquents accès de botulisme;

DECIDE:

article 1er: il est créé un thread "Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2".
article 2: Aliosha sera constitué en crack boursier à lui tout seul.
article 3: la présente décision sera publiée au Wall Street Journal, et notifiée au ministère du complot international libéral.

"Je sens en deux parti[e]s mon esprit divisé." (Pierre Corneille, Le Cid)
"Et en deux sous-parties" (Richard Descoings)

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Pour faire du M&A, c'est quoi le parcours idéal?
et pour la fiscalité internationale?

dans la vie il faut savoir être humble!!!
c'est pour ça que je suis en province, paris ça sera après!!!

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

yann86 a écrit:

Pour faire du M&A, c'est quoi le parcours idéal?
et pour la fiscalité internationale?

Comme tu parles de parcours ideal, et bien detaillons:
Pour faire du M&A les meilleurs cursus sont (dans l'ordre):

-X-mines (ou X-ponts, voire X-telecom)
-ENA-Inspection des finances
-Centrale/Ponts/Mines/HEC/ESSEC/ESCP/SCPo/ENSAE/DAUPHINE + Top MBA US (MIT, Wharton) ou INSEAD

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

A parce qu'on ne fait pas de M&A sans MBA quand on a une parisienne ou ScPo?
Première nouvelle...

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Ah, et Wharton serait moins prestigieux que les Mines ? Premiere nouvelle...

10

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Je confirme qu'a Londres en ce moment le marche de l'emploi est vraiment difficile, particulierement dans les banques anglo-saxonnes mais aussi dans les autres en raison du manque de visibilite sur un nombre important d'activites (dont le M&A car avec des difficultes pour le financement ca se complique). A New York c'est pire. Ceci dit ca peut evoluer assez vite et les banques vont peut-etre essayer de ne pas refaire la meme erreur qu'en 2002 (peu de recrutement de juniors et penurie quand ca repart). Pour les summers cela aura moins d'impact, c'est un vivier pour les recrutements de graduate de 2009, ca ne coute pas tres cher et ca n'engage a rien, au pire une proportion plus faible de summers recevra une offre a la fin de l'ete. Desole pour l'absence d'accents, due au clavier.

"A nous deux maintenant" (Rastignac dans le RER)

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Aliosha a écrit:

Florian, pas encore couché - ou déjà debout ?! Merci pour les infos.

Retour de soirée à HEC...

Pour répondre aux questions du topic:

- Pour faire du M&A, n'importe quel diplôme d'une bonne grande école française fera l'affaire, qu'elle soit de commerce (HEC / ESSEC / ESCP) ou d'ingénieur (X, Centrale, Mines), ou encore Sciences Po (Paris, en Master Fin&Strat). C'est pas une discipline hyper technique, au début, il faut juste avoir une très grosse capacité de travail

- Concernant les SIV, je t'invite tout d'abord à consulter l'article Wikipedia sur le sujet, pour comprendre comment l'instrument fonctionne. Pour la faire courte, il s'agit d'un véhicule de transformation : il emprunte à court terme, sur des bons de trésorerie (commercial paper), et place à long terme, sur des obligations et produits structurés (type Asset Backed Securities ou Mortgage Backed Securities), dont le risque de défaut est faible et la rentabilité supérieure à celle du court terme. Ces véhicules sont dotés de leur propre bilan actif (à long terme) / passif (à court terme), ce qui fait qu'ils ne sont pas consolidés par les banques qui les "sponsorisent". Leur gestion est, par ailleurs, indépendante de celle des banques

Le problème que l'on observe en ce moment, c'est que le financement à court terme par emprunt a été très fortement renchérit, suite aux difficultés sur le marché du crédit. Donc les SIV ne sont plus rentables, voire n'arrivent carrément plus à se financer. Une des solutions, la pire, pourrait être de revendre leur actif, les obligations à long terme, pour trouver du financement. Mais cette vente ne pourrait se faire qu'à une très forte décote, vu le marché actuel.

Alors deux solutions sont trouvées à ça :
- dans un premier temps, la solution Citigroup/Sogé (et sûrement d'autres) : consolider dans leur bilan les SIVs qu'elles sponsorisent, afin de pouvoir les refinancer à des termes plus avantageux, directement sur leurs fons propres, en attendant que la crise passe
- dans un second temps, créer un "super fonds" de sauvegarde, qui rachéterait des actifs long terme à des prix supérieurs au marché, afin de garantir la liquidité en attendant que la crise passe. C'est ce qui est en train d'être fait aux USA

Last edited by Florian (14-12-2007 13:40:57)

"Puisque ces mystères nous dépassent, feignons d’en être l’organisateur"
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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

fétiche a écrit:
querty a écrit:
Le Conseil d'Etat a écrit:

Considérant que le thread étaient fort vieux, et excessivement chargé;
Considérant que celui-ci était l'objet de fréquents accès de botulisme;

DECIDE:

article 1er: il est créé un thread "Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2".
article 2: Aliosha sera constitué en crack boursier à lui tout seul.
article 3: la présente décision sera publiée au Wall Street Journal, et notifiée au ministère du complot international libéral.

Non mais vas-y je t'en prie entretiens les doutes sur mon identité...

Cyr : thx! Donc finalement mieux vaut postuler à Londres qu'à NYC. Bon, ça m'arrange smile

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Alexilaiho a écrit:

A parce qu'on ne fait pas de M&A sans MBA quand on a une parisienne ou ScPo?
Première nouvelle...

Des Sciences  Po secs en M&A? C'est nouveau ça...

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

alexisle a écrit:

Ah, et Wharton serait moins prestigieux que les Mines ? Premiere nouvelle...

X-Mines ou en general "le corps des mines". Les 10 premiers de l'X, 3 /4 etudiants de Ulm et le meilleur des Mines, tu connais pas? A cote des Whartonites sont des rigolos sur le plan intellectuel.

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Drac a écrit:

Des rigolos, n'exagérons rien.

Mais le corps des Mines, ce sont des brutes épaisses. C'est à peu près ce qui se fait de mieux en France, toutes disciplines confondues (même si évidemment, comparer des disciplines entre elles n'est pas forcément pertinent).

Par contre, X-Mines ne désigne que les meilleurs de l'X qui font les Mines en école d'application. Le corps des mines est un peu plus vaste que ça.

D'ou ma remarque x-mines ou "en general"le corps des mines, qui regroupe en plus des X-mines, 3/4 Ulm-Mines,et 1 Mines-Mines.

D'accord avec toi pour dire que ce sont des brutes epaisses, je me sens tout petit face a eux.

Que dire de J.Attali qui a reussi l'Ultimate Combo X-Mines, ScPo-ENA-Inspection Finance?

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Epicier a écrit:
alexisle a écrit:

Ah, et Wharton serait moins prestigieux que les Mines ? Premiere nouvelle...

X-Mines ou en general "le corps des mines". Les 10 premiers de l'X, 3 /4 etudiants de Ulm et le meilleur des Mines, tu connais pas? A cote des Whartonites sont des rigolos sur le plan intellectuel.

Les Whartonites, des rigolos, mouais. OK ils n'ont pas le niveau de maths d'un X (ben oui ce ne sont pas des ingénieurs), mais ils font quand même en freshman year ce que je faisais en 1A de prépa HEC. Et ça c'est juste leur cours de maths de base.
Après ça passe aux choses sérieuses, accounting, corporate finance, etc. A la sortie ils sont quand même relativement calés en maths fi. Et en termes de renommée mondiale, l'X et Wharton c'est pas tout à fait la même chose, même en oubliant le fait qu'on compare une école d'ingé à une bschool.

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Epicier a écrit:

Que dire de J.Attali qui a reussi l'Ultimate Combo X-Mines, ScPo-ENA-Inspection Finance?

ah j'avoue que là :

Wiki a écrit:

En 1966, il sort major de promotion de Polytechnique (X63).
Docteur d'État en sciences économiques,
Ingénieur de l'École des mines de Paris,
diplômé de l'Institut d'études politiques de Paris
et de l'École nationale d'administration dont il sort troisième de sa promotion en 1970 (promotion Robespierre avec Philippe Séguin et Louis Schweitzer...).

Il paraît qu'il fait un énorme complexe, car il n'est pas agrégé.

18

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Aliosha a écrit:

même en oubliant le fait qu'on compare une école d'ingé à une bschool.

Certes, mais en France la voie royale pour obtenir les meilleurs jobs ( M&A, consulting, Trading/Quant) ça reste les écoles d'ingés et pas les business schools.

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Ah oui, la voie royale - en France. J'ai tendance à oublier ça, parfois smile

Last edited by Aliosha (14-12-2007 19:46:09)

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Epicier a écrit:
Alexilaiho a écrit:

A parce qu'on ne fait pas de M&A sans MBA quand on a une parisienne ou ScPo?
Première nouvelle...

Des Sciences  Po secs en M&A? C'est nouveau ça...

Je t'en sors 10 de mon chapeau si tu veux

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Même Goldman Sachs en embauche :

Apprendre le business à Sciences-Po ? Une idée pas si incongrue qu'il n'y paraît. En effet, si les Instituts d'études politiques (IEP) se défendent d'être des business schools - trop vulgaire ! -, ils ne s'interdisent pas pour autant, au contraire, de former des étudiants à la finance ou au marketing. C'est devenu bien plus facile depuis que le cursus a été porté à cinq ans, à l'initiative de l'IEP de Paris. Pas question cependant pour Sciences Po de troquer le complet-veston pluridisciplinaire pour un costardcravate de manager : «Même dans notre master en finance, les 1 70 élèves suivent chaque semaine trois à quatre heures de cours en science politique, histoire ou économie», avertit Laurent Bigorgne, directeur adjoint de l'IEP de Paris. A Sciences-Po, les businessmen restent des intellos. C'est d'ailleurs cela leur atout. «Ce sont leurs qualités de communication orale et écrite, ainsi que leur capacité à s'insérer dans des équipes d'ingénieurs et de commerciaux, qui nous plaisent», explique Christian Vie, le DRH de Goldman Sachs, qui embauche des IEP à un bon salaire. La très sélective banque d'affaires américaine n'hésite plus à recruter des «diplômés secs» de l'IEP de Paris, comme on désigne peu élégamment ceux qui n'ont que Sciences-Po pour bagage. Quasi inimaginable il y a dix ans. Pourtant, cet attrait des employeurs pour les «Sciences-Po 2.0» (autre expression d'initiés pour désigner les diplômés du tout nouveau cursus en cinq ans) n'est pas général. Nombre de recruteurs estiment encore qu'un Sciences-Po n'est pas immédiatement opérationnel s'il n'a pas ajouté une formation plus pratique à son diplôme.

Par ailleurs, on découvre l'appelation "Sciences Po 2.0", pas mal

Source : http://www.challenges.fr/business/20071 … ntale.html

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Si seulement ils pouvaient enlever ce vilain tiret...


Sciences Po 2.0, pas mal ! Mais bon le passage à bac+5 n'est plus si nouveau que ça maintenant...

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Bon les gens sorry je squatte ce thread mais j'ai besoin de conseils techniques cette fois :
(Par avance je me m'excuse mais bon j'ai aucune idée des termes en français donc ça va être une belle bouillie franglaise)

J'ai mon final de corpo fi lundi, et dans un exo typique, on demande d'évaluer un projet afin de savoir s'il faut investir ou pas. Pour cela on utilise au choix une approche 'flow to equity', 'adjusted present value' ou WACC. On fait de jolis tableaux afin de déterminer la NPV du projet, mais là où ça se complique c'est quand il est en partie financé par un loan : on doit calculer la PV des financing side effects.
Par exemple, le montant total du loan est de $200m, à amortir sur 3 ans, à un taux de 9.1%. Donc je calcule l'annuity factor, qui est d'environ 2.5, et ça me fait donc des payments annuels de $79m. Mon problème après c'est que je n'arrive pas à déterminer comment calculer le principal vs l'interest payé chaque année. Pour la 1e année c'est simple l'interest est juste égal à 200 x .091, mais comment calculer ces satanés principals ainsi que les autres interests? La correction (un tableau Excel, autant dire assez peu disert sur les explications) donne comme résultats partiels :

Year  Principal  Principal Payment  Interest  Interest after taxes
  0        200
  1     139.048        -60.952           -18.200          -11.830
  2      72.550         -66.498           -12.653           -8.225           
  3        0.00           -72.550           -6.602             -4.291

Voilà, c'est sans doute élémentaire mais j'ai arrêté de prendre les cours après la 2e semaine et c'est pas dans mon bouquin big_smile
Kthxbye

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Quand meme....
T'as ton annuity factor et donc tes annual payment @ $79m. Tes principal payments ne sont que annual payments - interests paid.
Interest paid dans ton annee 1 par exemple est = 9.1%*200...

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

J'entends bien mais comment tu calcules les interests pour les autres années justement ? (et/ou la colonne appelée 'principal' ici, puisque là ça devient facile de calculer l'interest)
C'est sûrement évident mais là je suis tellement au taquet j'arrive plus à prendre du recul...

Last edited by Aliosha (15-12-2007 08:44:20)

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26

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Interests for year 2 = loan outstanding as of end of year 0 * interest rate, that's it...and so on
Principal is always Payment of $79m minus whatever principal repayment for the year

27

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Meant interest for year 1 of course...

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

En gros, en année 1, tu paies un interest = 200 * 0,1% = 18,2
En année 2 : 139,048 * 9,1% = 12,653
En année 3 : 72,550 * 9,1% = 6,602
Chaque année, tu paies l'intérêt sur la somme que tu dois au DEBUT de l'année

"Puisque ces mystères nous dépassent, feignons d’en être l’organisateur"
Jean Cocteau, Les mariés de la Tour Eiffel

29

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Aliosha a écrit:

Year  Principal  Principal Payment  Interest  Interest after taxes
  0        200
  1     139.048        -60.952           -18.200          -11.830
  2      72.550         -66.498           -12.653           -8.225           
  3        0.00           -72.550           -6.602             -4.291

Voilà, c'est sans doute élémentaire mais j'ai arrêté de prendre les cours après la 2e semaine et c'est pas dans mon bouquin big_smile
Kthxbye

Intéressant. C'est vrai qu'on oublie souvent qu'au pays du capitalisme, l'IS est supérieur à 1/3, et sans avoir fiscal...

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Solarius a écrit:

Interests for year 2 = loan outstanding as of end of year 0 * interest rate, that's it...and so on
Principal is always Payment of $79m minus whatever principal repayment for the year

Florian a écrit:

En gros, en année 1, tu paies un interest = 200 * 0,1% = 18,2
En année 2 : 139,048 * 9,1% = 12,653
En année 3 : 72,550 * 9,1% = 6,602
Chaque année, tu paies l'intérêt sur la somme que tu dois au DEBUT de l'année

J'avais bien compris l'histoire de calcul des intérêts, mais ce que je ne comprends pas c'est comment calculer le principal payment et/ou le principal suivant celui qui est calculé en 1er, puisque après on peut passer de l'un à l'autre en soustrayant...
Solarius quand tu dis que principal = 79 - principal payment je vois pas trop tu fais allusion à quoi ?

Mes neurones disponibles meurent les uns après les autres. arg

Last edited by Aliosha (15-12-2007 19:44:43)

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Chaque annee ton paiement sera toujours $79m. c'est juste le split de ce paiement entre interet et repaiement du principal qui change. Si tu as compris l'histoire du calcul d'interet, tu en deduis donc ton repaiement du principal. Plus d'avance dans le temps, plus la composante interet de ton mortgage payment diminue...

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Ah oui tu voulais dire que annual payment = interest + principal payment

ILLUMINATION - en fait le raisonnement c'est :
principal 0 = 200
1) i1 = 200 x .091 = 18.2
2) principal payment 1 = 79 - 18.2 = 60.952
3) principal 1 = 200 - 60.952 = 139.048
4) i2 = ...
and so on

Okaaaay en fait ce que je cherchais c'était une manière de calculer toute la 1e colonne d'un coup, et je voyais pas quelle formule utiliser. En fait c'est juste qu'il faut calculer en horizontal pour revenir au principal...
note to self : dormir plus

Merci !

Last edited by Aliosha (15-12-2007 21:11:15)

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

http://www.leblogfinance.com/hedge_20funds_20dummies_small.jpghttp://uploadphiles.com/ebooks/wp-content/uploads/2007/10/personal-finance-investing-all-in-one-for-dummies.jpg
Ton cadeau de nowel

"Puisque ces mystères nous dépassent, feignons d’en être l’organisateur"
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34

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Not too bad Mr Clarke ...

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Decidement, on devrait rebaptiser le PS "Parti de brassage d'air". Peut-etre qu'en 2120 ils finiront par comprendre...mais bon, il y  aura du retard a comble...

"A l'occasion du "forum de rénovation" du PS consacré au thème "les socialistes et le marché", samedi, le premier secrétaire du parti, François Hollande, a affirmé que les socialistes avaient "toujours agi en économie de marché" et qu'ils la reconnaissait comme la forme "la plus efficace" de création de richesse. Toutefois, a-t-il ajouté devant les quelques centaines de responsables et militants PS réunis à la cité des sciences de La Villette, "nous ne la confondons pas avec le capitalisme (...) ou le libéralisme". Cette acceptation n'a pas empêché les socialistes d'être "critiques à l'égard du capitalisme" a ajouté M. Hollande, concluant qu'avec ce forum, le membres du PS avaient "avancé pour être plus clairs devant les Français et plus lucides sur eux-mêmes". – (Avec AFP.)"

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Florian a écrit:

http://www.leblogfinance.com/hedge_20funds_20dummies_small.jpg

Damn it, je m'étais juré de l'écrire :-)

Champagne. Glamour. Sex. Respect.

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Solarius a écrit:

Not too bad Mr Clarke ...

Effectivement, il a eu une progression de carrière extraordinaire, à mettre en perspective en rappelant que les HF sont des structures entreprenariales.

Champagne. Glamour. Sex. Respect.

38

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

La question etant: quelle carriere en impose le plus?
a) Eric Mindich partner @ GS a 27 ans?
b) Ou bien Clarke partner @ Marshall Wace a 24 ans?

Dur de decider...

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Contrairement à Eric Mindich, Anthony Clarke n'a pas encore lancé son HF... Avantage à Mindich pour le moment je dirais ;-)

Last edited by Tonio (16-12-2007 19:32:07)

Champagne. Glamour. Sex. Respect.

40

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Je penche aussi pour Mindich. Eton Park est up 30% cette annee en plus...et il vient de recruter Rosenberg pour le distressed...

41

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

La reputation de certains en prend un [url=http://www.finalternatives.com/node/3103[/url]coup...

42

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Argh! Damn bracket!! Replay...
La reputation de certains en prend un coup...

Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Chez Goldman, ils sont troooop forts

PRESSE/Goldman Sachs a parié contre les «subprimes» et gagné 4 mrd USD

Washington (AWP/AFX) - La banque d'affaires américaine Goldman Sachs a enregistré un gain de près de 4 milliards de dollars au cours de son exercice achevé fin novembre, en ayant parié que les obligations adossées à des créances hypothécaires à risques allaient perdre de leur valeur, affirme vendredi le quotidien Wall Street Journal (WSJ).

La crise du «subprime», qui a été une catastrophe pour la plupart des banques américaines, a généré chez Goldman Sachs «l'un des plus gros profits d'aubaine jamais vu par l'industrie du courtage depuis plusieurs années», a relevé le journal, qui cite des «personnes proches des finances du groupe».

Le pari contre les «subprimes» a largement permis de couvrir les dépréciations d'actifs, de l'ordre de 1,5 à 2 milliards de dollars, auxquels la banque a du procéder, comme nombre de ses rivales.

Goldman Sachs devrait ainsi pouvoir annoncer mardi, lors de la présentation de ses résultats annuels, un bénéfice net record de l'ordre de 11 milliards de dollars, selon des estimations d'analystes citées par le quotidien.

Le consensus des analystes table sur un bénéfice par action de 6,61 dollars, en hausse minime sur les 6,59 dollars de 2006.

L'action ne profitait que modestement de ces informations, avec un gain de 1,69% vers 15H20 GMT (16h30 HEC), mais il est vrai que Goldman Sachs est l'une des rares titres bancaires à avoir progressé depuis le début de l'année, de l'ordre de 10%.

Source : http://www.romandie.com/infos/news2/200 … 030AWP.asp

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

C'est surtout parce que ce sont des anciens traders a la tete. C'est qund tout va bien qu'il faut commencer a proteger le downside. Cela va devenir un cas d'ecole. Merci les structured trader sur ce coup la.
Cet article contient le detail et a ete copie/colle par tous les autres journaux...

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Ils vont surement toucher bien plus que les $5-15m de bonus dont parle l'article...ou alors ce serait les traders les plus sous payes du monde si l'on compare le bonus par rapport au P&L genere...

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Florian a écrit:

L'action ne profitait que modestement de ces informations, avec un gain de 1,69% vers 15H20 GMT (16h30 HEC), mais il est vrai que Goldman Sachs est l'une des rares titres bancaires à avoir progressé depuis le début de l'année, de l'ordre de 10%.

A l'heure d'HEC. Oui, Monsieur !

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Il ne manque plus que des futures sur cet index ---> contango assure...


Goldman Sachs Launches Tradeable Index for Longevity and
2007-12-14 12:00 (New York)

Mortality Risks




NEW YORK--(BUSINESS WIRE)--December 14, 2007
The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) today announced that it
has launched the first index that will allow market participants to
measure, manage, and trade exposure to longevity and mortality risks
in a standardized, transparent, and real-time manner.

  Longevity and mortality are the risks that realized lifespan
differs from expected lifespan, creating an economic consequence,
often a price change in an asset or liability. Holders of mortality
risk -- typically institutions such as insurance carriers and
reinsurers -- are economically exposed to a decrease in lifespan,
while holders of longevity risks -- pension funds, annuity writers,
the social security trust fund or life settlement investors -- are
exposed to an increase.

  QxX.LS, the first in an expected series of indices, will be a
representative sample of the US senior insured population over the age
of 65. The initial index will reference a pool of 46,290 de-identified
lives.

  QxX.LS is based on a population designed to address risks to which
major market participants are exposed and is independently tracked
monthly, providing real-time publication of mortality information. The
results will be periodically verified by a third party. Published
index rules and trading calculators are available on Bloomberg at (QXX
(GO)) and on the QxX website at http://www.qxx-index.com, ensuring
observability and transparency.

  Up until now, holders of longevity and mortality risks have had no
mechanism to dynamically manage their exposures in the capital
markets.

  Hedge funds, banks and asset managers with existing positions in
the cash longevity market, or those with an interest in gaining
synthetic exposure to this uncorrelated risk class, will be able to
use the index to either hedge existing exposure or to initiate
investments.

  "We are excited about bringing this unique product to the market
and believe that it will quickly establish itself as the market
benchmark. This will result in more transparent pricing of longevity
risk, should reduce transaction friction, and will likely lead to
improved economics for market participants," said Alex Dubitsky, head
of Goldman Sachs' Longevity Markets Group.

  Dubitsky added, "Goldman Sachs is committed to helping our clients
manage risk efficiently. We view this as the first step in bringing a
suite of new risk management tools to an important asset class."

  Goldman Sachs is a leading global investment banking, securities
and investment management firm that provides a wide range of services
worldwide to a substantial and diversified client base that includes
corporations, financial institutions, governments and high net worth
individuals. Founded in 1869, it is one of the oldest and largest
investment banking firms. The firm is headquartered in New York and
maintains offices in London, Frankfurt, Tokyo, Hong Kong and other
major financial centers around the world.


CONTACT:
The Goldman Sachs Group, Inc.
Michael DuVally, 212-902-5400

-0- Dec/14/2007 17:00 GMT

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Qui a dit que les mechantes banques anglo-saxonnes n'aidaient pas les etudiants?

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Liink foireux, article pasted below instead
December 22, 2007
Goldman Is Buying Stake in a Troubled Student-Loan Company
By MICHAEL de la MERCED
Goldman Sachs on Friday agreed to buy a $260.5 million stake in the First Marblehead Corporation, shoring up the troubled student-loan company and sending its stock soaring.

The investment bank also agreed to extend a $1 billion credit line to First Marblehead, providing a crucial source of financing for the company. Shares of First Marblehead surged 66.4 percent on Friday, their largest one-day gain ever.

The sale will give Goldman a 16.7 percent stake in the company, which, along with the student-loan giant Sallie Mae, has been battered by the turmoil in the credit markets. The deal marks a homecoming of sorts for Goldman: the Wall Street bank helped take First Marblehead public in 2003.

First Marblehead and other servicers do not lend money to students. Instead, they bundle loans made by universities and banks into securities for sale to investors. Rising default rates and the spreading credit squeeze, however, have made it difficult to repackage these loans, sapping the company’s finances.

Even after the surge on Friday, shares of First Marblehead were still down almost 66 percent this year. Sallie Mae’s stock has dropped 59.3 percent.

Under the the deal, Goldman Sachs Capital Partners, the bank’s private equity arm, will pay $59.8 million to acquire securities that will convert into 5.3 million common shares at $11.24 each. After regulatory clearance, the firm will spend as much as $200.7 million to buy additional securities that will convert to 13.4 million shares at $15 each. The securities will pay no interest.

The investment bank will hold no more than 9.9 percent of First Marblehead’s voting shares at any given time, though it will have the right to name a director.

Separately, First Marblehead said it would eliminate its dividend after Friday. It also will take a charge of $170 million to $185 million after changing the way it accounts for its service receivables.

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Re: Appel aux financiers de la vieille garde - vol. 2

Le CAC est à deux doigts de repasser sous les 5000, il n'y a que moi que ça inquiète, où les médias étouffent un peu l'ambiance ....  ??!