Christine Lagarde au FMI : la blague.

Les marchés sont unanimes pour contester l'analyse de Christine Lagarde, dont on se demande si elle ne cherche pas à affaiblir les banques françaises et européenne.

Son annonce semble tout droit sortie de l'automne 2008, au pire moment de la crise, ce qui aurait pu avoir un effet dévastateur si on l'avait pris au sérieux.

Dans la foulée, l'IASB, organisme de normalisation comptable international, affirme que les dépréciations des valeurs grecques détenues par la banque ont été mal comptabilisées.

Sur BFM radio, on s'interroge sur un éventuel "complot" de réseaux anglo-saxons contre les banques françaises et européennes !! Plus que de complot, on peut parler d'une volonté de quelques réseaux, de façon non concertée et décentralisée, d'attaquer le système financier européen. C'est la guerre économique et nous ferions bien d'en prendre la mesure...

En tout cas, BNPP répond à cette lettre de l'IASB qu'elle a provisionné 534 millions d'euros au titre des 2,3 milliards d'euros d'obligations grecques à échéance 2020 qu'elle détient. Le plan de sauvetage de la Grèce avait déterminé que les banques qui participent au programme d'échange de dettes grecques devraient perdre 21% de la valeur de leurs titres. Tout avait donc été prévu. Il faudra bien suivre cette affaire car c'est une annonce tout aussi étrange que celle de Christine Lagarde.

Quant à Mme Lagarde, on se demande bien ce qu'elle fait à cette position où elle semble complètement dépassée par les évènements, ne maîtrisant pas ses annonces, ni même, manifestement, le sens des mots qu'elle utilise ! Dans le milieu bancaire ont dit "qu'elle a recraché les notes de ses services qui n'ont pas la connaissance des comptes des banques européennes, et qui sont influencés par les intérêts de Wall Street". Il faut dire que quelqu'un qui a mis en place une loi comme la loi TEPA démontre son incompétence économique. Même son propre gouvernement est en phase d'en supprimer tous les aspects.

Peut-être, mais là, avec sa déclaration alliant a) méconnaissance de la situation des banques dont elle parle, b) contradiction avec toutes ses déclarations en tant que Ministre des finances, et c) risque d'effrayer les marchés sans raison, on se demande vraiment ce qu'elle fait là.

On dirait que le FMI est lancé à plein régime dans une opération de déstabilisation économique de l'Europe. Nous sommes exactement dans le phénomène que décrit Joseph Stiglitz dans La grande désillusion (Globalization and its discontents), à propos des crises mexicaine de 1994, asiatiques en 1997 (thaïlandaise particulièrement), et argentine en 2001. A chaque fois, les annonces alarmistes suivies de plans de rigueur massif, constricteurs de l'activité et de la demande globale, aboutissait à aggraver la situation plutôt qu'à la guérir. Exactement comme dans les crise décrites par Stiglitz, le FMI est sourd au acteurs présents sur le terrain qui affirment, comme les banques européennes, qu'elles n'ont besoin ni de recapitalisation, ni de liquidités supplémentaires ! Le FMI voudrait gaver l'oie pour la tuer qu'il ne s'y prendrait pas autrement. 

Les banques européennes ont toutes de la dette grecque, et elles ont provisionné les pertes. Même si elles doublaient comptablement leurs provisions (comme l'a demandé l'IASB), elles perdraient une part très relative de leurs actifs, par là même dépréciés. Elles ont bien résisté aux stress tests (même s'ils restent toujours sujets au doute épistémologique).

La crise de 2008 ayant fait son oeuvre, la confiance a du mal à se réinstaller, entre les acteurs économiques. Et c'est faute de confiance en nous mêmes et entre partenaires (cf. le nantissement demandé par la Finlande à la Grèce) que les marchés financiers continueront à entretenir cette dévalorisation massive d'actifs pourtant dans une santé pas si mauvaise. Problème de défiance qui n'existe pas dans les pays asiatiques.

La Grèce est au bord du défaut car la dynamique de sa dette est "hors de contrôle", au dire d'une commission de contrôle budgétaire composée d'auditeurs, et le plan constricteur actuel ne va pas favoriser le retour de la reprise. Il est déjà en retard d'application, mais ses effets psychologiques négatifs se sont déjà fait sentir. le produit Intérieur Brut diminuerait vraisemblablement de plus de 4,5% en 2011, contre 3,5% prévu initialement. Entre-temps, la dette grecque a enflé pour atteindre 350 milliards d'euros ! L'effet néfaste sur la croissance de cette politique a obéré tous les mécanismes de réduction du déficit grec, qui se creuse presqu'autant que l'année dernière.

C'est dans ce contexte que Christine Lagarde ferait bien de prendre la main sur une organisation qui démontre par la réitération d'une annonce tout aussi absurde que frauduleuse, qu'elle agit au détriment intentionnel des intérêts vitaux des Etats de l'Union européenne. En fait, il ne s'agit pas d'une blague, mais plutôt d'un cauchemar.

Comme je l'avais dit quelques minutes après son premier discours sur le sujet, cette affirmation d'une recapitalisation nécessaire des banques de 200 Md€ est soit mensongère, soit erronée. Il aura fallu que cette incompétente et corrumpu confirme deux fois ses dires et son chiffre, avant aujourd'hui, de revenir en arrière en avouant que ce chiffre sortait d'une pré-étude interne non finalisée et non publiée pour le moment.

Christine Lagarde restera dans l'Histoire collective comme le parangon de l'incompétence et du lobbying intégré au sommet de l'Etat et des Institutions internationales.

Elle tient une très grande responsabilité dans les massacres bancaires sur les marchés financiers des deux dernières semaines, alimentant une panique engagée depuis début août.

Aussi, elle devrait normalement immédiatement démissionner car ses actions ont eu un effet absolument calamiteux et contraire à l'objet de sa fonction.

Vu le cours des bancaires, une recapitalisation serait désastreuse, avec notamment un effet dilutif majeur sur les actionnaires.

Pour le moment, la Grèce n'a pas fait défaut, et les banques peuvent très bien faire face aux provisions afférente à cette dette qu'elles détiennent.

Recapitaliser les banques, c'est plier baggage devant les attaques des marchés financiers et c'est céder l'auto-réalisation de leurs anticipations.